策略摘要
海外方面，市场等待鲍威尔在杰克逊霍尔年会上的发言，预期维持高利率的基调，市场对英伟达财报预期乐观，带动纳指收涨。国内非对称下调LPR利率，反映出对居民中长期信贷、降低实体融资成本的支持，同时稳定银行息差水平，也给未来降准降息留有空间。证监会发布一揽子“活跃资本市场”的政策举措，头部券商积极响应。当前市场情绪极度悲观，但股指盈利见底回升、低估值特性凸显，关注政策持续发力带来的配置机会。
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核心观点
市场分析
非对称下调LPR。宏观方面，LPR利率下调不及预期，1年期下调10个基点，5年期以上不变，LPR非对称下调反映出对居民中长期信贷、降低实体融资成本的支持，同时稳定银行息差水平，也给未来降准降息留有空间。海外方面，市场等待周五鲍威尔将在杰克逊霍尔年会上的发言，预期维持高利率的基调。
北向连续净流出。现货市场，A股主要指数低开震荡走低，沪指失守3100点，超3500只个股下跌，行业方面，非银金融板块大跌，交运、地产跌幅居前，仅环保、通信、建筑装饰、计算机行业收涨。两市成交额不足7000亿元，北向资金连续11个交易日净流出，当日净卖出超60亿元。证监会发布一揽子“活跃资本市场”的政策举措，头部券商积极响应，制定费率调降方案。美股方面，市场对英伟达财报预期乐观，股价大幅反弹，带动纳指收涨。
IM贴水。期货市场，基差方面，IH、IF、IC的主力合约基差为正，IM主力贴水，期指远月升水程度较大；四大股指期货的成交量下滑、持仓量增加。当前IH2309和IH2312合约倒挂缩窄，基于价差回归，仍可进行多IH2309空IH2312策略。
策略
单边：买入套保；跨期：多IH2309空IH2312。
风险
若国内政策不及预期、海外超预期紧缩、地缘风险升级，股指有下行风险
华泰期货股指日报20230822：北向资金连续净流出，环保板块逆势走强.pdf
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